Приветствую Вас Гость | RSS

Переводчик китайского в Ухань

Пятница, 22.02.2019, 13:28
Главная » Статьи » Политика и экономика Китая

Супербиржа Шанхай-Гонконг

Супербиржа Шанхай-Гонконг

Share-Market-China

В последние дни августа в Шанхае завершился первый этап экспериментальной программы, направленной на слияние Шанхайской и Гонконгской фондовых бирж. Индекс Шанхайской биржи вырос на 0.83%. Хотя официальных дат слияния еще нет, однако запуск самой программы ожидается в середине октября.

Центр исследований банка HSBC заявил, что подобная схема откроет рынок капитала материкового Китая для международных вливаний, что поможет увеличить эффективность, благодаря конкуренции, повысить ликвидность местного денежного рынка, привлечь больше опытных инвесторов, а также усовершенствовать госстандарты.

ЗАЧЕМ СЛИВАЮТСЯ ГОНКОНГСКАЯ И ШАНХАЙСКАЯ БИРЖА?

Комментарий эксперта «Южного Китая»:

Китай, несмотря на огромные объемы международной торговли и стремительное накопление внешних инвестиций, во многих отношениях по-прежнему остается закрытой страной, что наглядно отображено на графике цен на некоторые биржевые товары (торгуемые в КНР и США), доступ внешних поставщиков сильно затруднен, разрыв цен очень значителен. Никаких изменений говорящих о возрастающей открытости этих рынков нет.

 

ivvYZYZiNL8

Известно, что власти КНР стремятся ужесточить процедуры кредитования в стране из-за боязни роста «плохих» займов (невозвратных долгов), что стимулирует интерес компаний к зарубежному капиталу (как в форме займов, так и через размещение акций на биржах). Такая ситуация, по всей видимости, устраивает власти, ведь в случае зарубежного кредитования все сложности с возвратом, которые могут возникнуть, уже являются не их проблемой, а проблемой иностранных банков. Также и при привлечении средств через биржи — расплачиваются за возможные неудачи компании держатели акций (падением их котировок или дивидендных выплат).

Идея интеграции «материковой» (Шанхай) биржи с биржей «островной» (Гонконг), выполнявшей роль финансового посредника Китая с остальным миром, стала актуальна только в последние 2 года, когда обозначился существенный разрыв в успешности их функционирования. В период 2008-2012 годов их эффективность была одинакова, а в самом начале 2008 года Шанхайская биржа показывала результативность в 3 раза больше Гонконгской. Разумеется, в тех условиях Шанхайская биржа не нуждалась в таком «окне» в мир глобальных финансов.

8fognR-6OAw

Говорить об однозначном процессе глобализации Китая пока что рано, идея интеграции была продиктована соображениями текущего момента, но все может поменяться. Нельзя ожидать большей открытости КНР по всем сферам экономической жизни: ситуация с фондовыми биржами имеет свою специфику, которая не распространяется на биржи товарные, что видно из первого графика.

Иностранным инвесторам необходимо настороженно отнестись к ценным бумагам, к которым они теперь получат доступ, не смотря на бурный рост китайской экономики (как некий гарант стабильности этих вложений) и возможность высокой доходности, надо иметь ввиду, что компании, которые будут активно торговаться, имели трудности в фондировании за счет «внутреннего» Китая, что может означать их скрытые проблемы.

В случае компаний связанных с государством (или могущих привлечь его внимание) есть опасность, что дивидендная политика будет направлена полностью на реинвестирование, а высокая рыночная капитализация не будет рассматриваться как значимая цель, поскольку будет сохраняться этот альтернативный источник финансирования.

Таким образом можно приобрести на волне ажиотажа надежные акции успешной, развивающейся компании, но в итоге не получать ни дивидендов, ни даже возможности сыграть на разнице курсов, более того оказаться в убытке, если компания потеряет в капитализации, даже если фактически она будет продолжать уверенный рост.

Валерия Савченко, Кирилл Хорошилов

Категория: Политика и экономика Китая | Добавил: miao8 (07.09.2014)
Просмотров: 494 | Теги: Индекс Шанхайской биржи, ШАНХАЙСКАЯ БИРЖА, ГОНКОНГСКАЯ БИРЖА, рынок капитала Китая | Рейтинг: 0.0/0
Всего комментариев: 0
Имя *:
Email *:
Код *: